Các hãng RAM phải vay nợ hàng trăm triệu USD để để đáp ứng nhu cầu chip của trí tuệ nhân tạo

Làn sóng đầu tư trí tuệ nhân tạo đang tạo ra một nghịch lý lớn trong ngành công nghiệp bộ nhớ. Các nhà sản xuất DRAM và NAND hiện ghi nhận doanh thu tăng mạnh nhờ nhu cầu AI bùng nổ, nhưng đồng thời cũng phải đối mặt với áp lực tài chính khổng lồ khi chi phí sản xuất và chuỗi cung ứng leo thang ngoài tầm kiểm soát.

Theo báo cáo mới từ tờ Commercial Times, nhiều nhà sản xuất bộ nhớ lớn tại Đài Loan đang phải huy động hàng chục tỷ Đài tệ thông qua vay ngân hàng và phát hành trái phiếu chuyển đổi chỉ để duy trì dòng tiền hoạt động.

Những cái tên được nhắc đến bao gồm ADATA Technology, Apacer Technology và Team Group Inc. — các thương hiệu quen thuộc trên thị trường RAM và SSD tiêu dùng toàn cầu.

Theo nguồn tin từ Đài Loan, ADATA đã phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá khoảng 2 tỷ nhân dân tệ cùng khoản vay ngân hàng lên tới 12 tỷ RMB. Trong khi đó, Apacer và TeamGroup cũng lần lượt huy động thêm 1 tỷ và 2 tỷ Đài tệ thông qua các công cụ tài chính tương tự.

Ngoài ra, Innolux Corporation và Transcend Information cũng được cho là đang chuẩn bị phát hành thêm trái phiếu để bổ sung vốn lưu động.

Điều đáng chú ý là cuộc khủng hoảng này xảy ra trong lúc doanh thu của các hãng bộ nhớ thực tế đang tăng trưởng rất mạnh. Báo cáo cho biết nhiều công ty đã vượt doanh thu cả năm trước chỉ sau bốn tháng đầu năm 2026. Tuy nhiên, nhu cầu AI quá lớn đang khiến giá nguyên vật liệu, wafer, chip nhớ và hợp đồng sản xuất tăng phi mã, buộc các công ty phải liên tục bơm thêm tiền vào chuỗi cung ứng.

Hiện phần lớn năng lực sản xuất bộ nhớ đang được ưu tiên cho các sản phẩm lợi nhuận cao phục vụ AI và trung tâm dữ liệu, bao gồm DDR5, HBM (High Bandwidth Memory), DRAM máy chủ và SSD doanh nghiệp hiệu năng cao.

Đây cũng là nguyên nhân khiến thị trường RAM và SSD tiêu dùng liên tục tăng giá trong thời gian qua. Các hãng sản xuất hiện có xu hướng ưu tiên khách hàng hyperscale và trung tâm dữ liệu AI hơn là thị trường PC truyền thống, nơi biên lợi nhuận thấp hơn đáng kể.

Điều đó làm dấy lên lo ngại rằng người dùng phổ thông có thể sẽ phải đối mặt với tình trạng giá RAM và SSD neo ở mức cao trong thời gian dài hơn dự kiến.

Bên cạnh vấn đề giá cả, giới phân tích cũng bắt đầu đặt câu hỏi về tính bền vững của “siêu chu kỳ AI” hiện nay. Phần lớn sự mở rộng sản xuất đang được tài trợ bằng vốn vay, trong khi nhu cầu AI tương lai vẫn còn phụ thuộc rất lớn vào khả năng sinh lời thực tế của các mô hình trí tuệ nhân tạo.

Nếu thị trường AI chững lại hoặc các khoản đầu tư không mang về lợi nhuận như kỳ vọng, nhiều công ty phần cứng có thể sẽ phải đối mặt với áp lực tài chính rất lớn sau giai đoạn mở rộng nóng.

Ở thời điểm hiện tại, AI vẫn đang là động lực tăng trưởng mạnh nhất của ngành công nghệ toàn cầu. Nhưng phía sau những con số doanh thu kỷ lục là một thực tế ít được nhắc tới hơn: toàn bộ chuỗi cung ứng phần cứng đang bị kéo căng đến giới hạn, và ngay cả những công ty đang kiếm được nhiều tiền nhất cũng buộc phải vay nợ để tiếp tục cuộc đua.